地方金改：溫州實驗的苦與甜

在過去的四個多月裡，關於溫州金改的任何消息都會觸動媒體與資本市場的神經。不過，近一個月來，大傢翹首以盼的金融改革實施方案細則卻未見落地。此前，溫州金融辦主任張震宇稱，實施方案細則將在月內出臺。

幾個月的喧囂過後，讓我們再回過頭來看看這場呼聲極高的改革，或許能有更深的領悟。

溫州試驗拔頭籌

2011年頻頻發生的民間借貸風波以及老板跑路潮，被外界認為是促使溫州金改出臺的關鍵性因素。

2011年10月4日，國務院總理溫傢寶率人民銀行等國傢部委主要負責人調研溫州，提出“一個月內穩定經濟金融形勢”的要求，並強調，要明確將小微企業作為重點支持對象。期間，浙江省和溫州市委市政府向溫傢寶提出瞭在溫州設立民間金融改革試驗區的想法，得到溫傢寶總理的認可。

2011年10月，溫州市政府組織相關部門討論、制訂、修改，並向經濟金融領域專傢征詢意見，初步形成《溫州市金融綜合改革試驗區總體方案》。11月15日，國務院要求中國人民銀行牽頭對浙江省政府上報的改革方案提出修改意見。在此期間，國務院四位參事經過實地調研，形成書面材料，四次上報國務院，提出應設立溫州市金融綜合改革試驗區，先行先試。

2012年3月28日，溫傢寶總理主持召開國務院常務會議。會議決定設立溫州市金融綜合改革試驗區，批準實施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區總體方案》，並明確瞭金融綜合改革的十二項主要任務。

不過，在實施細則未出臺之前，外界看到的隻是溫州金改的十二項任務，以及浙江、溫州方面就此所作的細化方案。從細化方案而言，外界對此的印象是其更多強調機構的設置，卻缺乏體制與機制的改革和突破。

就此，張震宇強調，溫州金融改革是“綜合性”的改革，不是僅僅讓民資辦幾傢機構的改革。解決“兩多兩難兩化”問題的關鍵是搭平臺、建機制、創體系。

4月下旬，浙江省委書記趙洪祝在溫州金改動員會上強調，要在四個方面“先行先試”，包括民間融資規范化、中小企業金融服務創新、多渠道破解“兩難”問題、信用建設和風險防范上先行先試。

在業界人士看來，溫州金改的最大亮點在於對民間借貸的合法化。溫州中小企業促進會會長周德文表示，“民間借貸登記中心解決瞭信息不對稱的問題。而民間借貸合法化，在溫州已經擺上臺面，這實際上有效的防范瞭風險的發生。”

經過兩月的運行，溫州民間借貸登記服務中心交出瞭“借出登記資金5億元、借入登記資金11億元、成交金額5000萬元”的成績單。

金改不是目的

溫州金改的消息推動瞭今年A股市場炒作金改概念的一波狂潮，浙江東日成為這波炒作的急先鋒。3月28日，浙江東日收盤價為5.45元，至4月25日，其收盤價上漲為17.41元。不到短短一個月，其股價漲瞭兩倍多。瘋狂的炒作，使外界對金改效果的預期迅速升溫。

上海交通大學金融學教授陳工孟指出，溫州金融改革實驗區對溫州是一把雙刃劍，如果用得好，可能有力提升溫州產業與溫州企業的核心競爭力，將對溫州經濟的發展與走出困境起到實質性、顯著性作用；但是如果方向走偏瞭，力道用錯瞭，把“金改救實體經濟”變成“民間資本炒金改”，那麼將可能造成“溫州第二個迷失的十年”。

浙江豐業集團董事長李松林認為，單純地認為溫州民間金融問題就是民間投資無門、民間借貸缺乏監管和規范，是過於片面瞭。“癥結在於制造業發展困境，在逐利的沖動之下，企業被充當融資平臺，資金並未進入到實體經濟再生產過程中去。”他說。

而溫州市不銹鋼行業協會秘書長何幹進說，在當前的環境下，溫州不銹鋼企業稅前利潤也就能到10%左右，如果融資成本到瞭1分以上，企業肯定要受不瞭。多位企業老板也稱，“小額貸款公司的最高利率是不超過銀行基準利率的4倍，我們連1分的利息都承擔不起，怎麼可能去找小貸公司融資呢？”

陳工孟認為，溫州去年發生的“危機”的本質是溫州實體經濟失去瞭競爭力。溫州金融改革的終極目標應當是使實業經濟尤其是創新型企業獲得全國最低的資金成本，使借貸效率全國最高，專業化程度全國最優。

他建議，減低溫州實體企業的稅負，減低溫州實體企業尤其是創新型企業的資金成本、提升信貸效率，努力把溫州企業的各類成本（房租成本等）減到最低點，提高與企業有關的各類政府部門的服務效率等。

盡管細則並未出臺，溫州金改仍在逐步推進：面向海內外招徠百餘金融人才、地方金融監管機構改革、小貸公司招投標、中小企業私募債首單獲備案……

正如張震宇所言，改革有風險，相關領導也認為允許“試錯”。在金改中實現金融輸血實體經濟的目標，或許才是這場改革最大的目標。