2月17日，銀監會最新《中國銀行業運行報告》披露，2011年商業銀行盈利水平實現歷史最高水平，凈利潤同比增長36.3%，達到10412 億元。同時，銀行體系不良貸款率和不良貸款餘額較去年同比實現雙降，但四季度的不良貸款餘額與不良貸款率較三季度均環比上升。

不良餘額由三季度末的4078 億增至4279 億，上升幅度為4.9%，不良貸款率由三季度末的0.9%提高至1.0%，主要表現為次級類貸款的上升。其中農村商業銀行不良餘額環比上升幅度達14.8%。

這是2005年以來的首次不良“雙升”。中金公司銀行業研究報告稱，如果考慮到四季度一般是銀行不良貸款核銷最多的季度，則四季度不良貸款實際上升幅度將大於4.9%。

資產質量拐點已至？

四季度環比新增次級貸款189億元，占新增不良貸款比例達90%。可疑類、損失類貸款則小幅度上升。

2011 年四季度商業銀行的4279億元不良貸款餘額中，次級類貸款、可疑類貸款、損失類貸款餘額分別為1725 億元、1883 億元、670 億元。

分機構來看，大型商業銀行、股份制商業銀行、城商行、農村商業銀行不良貸款餘額均出現不同程度的環比上升，四季度較三季度分別增加117億元、32億元、9億元、44億元，上升幅度最低為大型銀行的2.7%，最高為農村商業銀行上升14.8%。外資銀行不良餘額、不良率環比維持不變。

從貸款五級分類來看，不良餘額的增長主要來源於次級類貸款的上升。

四季度環比新增次級貸款189億元，占新增不良貸款比例達90%。可疑類、損失類貸款則小幅度上升。

四季度環比數據終將銀行業資產質量持續數年的“雙降”神話打破。不過，與去年同期相比，不良仍然延續瞭雙降趨勢，但速度明顯放緩。粗略計算，2011年末不良餘額同比下降1.3%，不良率同比下降瞭0.1個百分點至1.0%。

這是否是銀行業資產質量出現拐點的一個信號？中金公司發表研究報告認為“不良貸款周期已至”。

一位受訪的銀行業人士認為，2012年銀行不良貸款持續雙降的壓力很大。作為經濟周期行業，如果國際經濟形勢往下走、國內潛在經濟增速下降，則不良上升的風險會顯現出來。他認為，影響今年銀行業資產質量的主要因素與去年四季度相同，主要是經濟整體的變化，“一方面是出口的問題，另一方面是房地產下行風險，這些有可能在銀行的資產質量上反映出來。”

中國銀行業不良率水平目前已是歷年來的最好成績，資產質量經過多年持續優化後，回旋空間較小，從1%左右的基數上出現拐點，也不足為奇。

“不可能持續下降，過去幾年不良率下降很大的原因是大量新增貸款投放，做大瞭貸款餘額的分母。”農業銀行戰略研究部分析師付兵濤認為，“目前銀行業已經是一個合理的水平，無限趨近於零是不現實的，（這個基數）再往下降比較難。”

中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇(微博)表示，未來不良貸款餘額有可能持續微升，其中一個重要原因是，存量不良的核銷變得更加困難。“總體而言，不良貸款占總貸款的比例非常低，風險仍在可控范圍內。”

警惕存量貸款風險暴露

然而，銀行業是否就此會進入不良貸款的上行周期仍需觀察。

需要註意的是，目前不良貸款上升主要來源於關註類貸款。付兵濤分析，數據的變化可能是銀行基於宏觀經濟形勢的變化，出於更加謹慎的態度，進行貸款五級分類的調整，“前瞻性地把一些貸款從關註類轉到可疑類。”他認為，從這個角度來看，不能認為不良貸款周期出現，“如果這個趨勢持續一年，則說明進入不良周期瞭。”

中信證券20日發佈的研究報告表示，可疑類及損失類的占比相對穩定，表明銀行業資產質量向下遷徙尚處於初期。中信證券預計，2011年末關註類貸款、逾期貸款也可能出現一定程度的上升。而風險控制能力較弱、中小型占比集中的機構風險偏大。

中信證券還表示，預計今年一季度資產質量壓力較為突出，行業不良餘額與不良率“雙升”概率較大，導致撥備覆蓋率可能小幅下降至260%-270%。“2012年資產質量仍具有高度不確定性，暫維持不良貸款餘額溫和上升10%-15%的判斷。”

根據銀監會統計，商業銀行撥備覆蓋率2011年底從三季度末的271%進一步上升至278%。

除宏觀經濟下滑風險影響商業銀行不良率持續改善外，另一個需要高度關註的因素是，巨額的新增貸款投放形成的存量貸款風險正在逐年積累，今年可能有所顯現。

經粗略統計，從存量貸款來看，1949年到2007年58年間，中國銀行業放貸規模隻有26萬億，而從2008年到2011年放瞭30萬億，58年的貸款總額不及後面四年。

一位監管機構人士在今年年初的一次監管工作會議上指出，58年的不良貸款，國傢進行瞭三次不良剝離，共計3.3萬億，最近四年的巨額信貸投放未進行過剝離，這是一個不斷累積不良的過程。

為什麼現在看不到風險暴露？他表示，“中長期貸款期限延長掩蓋瞭逾期風險。”

在年度監管工作會議上，銀監會提出，要做實貸款風險分類，盡快摸清風險底數，真實暴露風險；要求加強數據質量管理，加強對資產分類真實性的監管核查，確保貸款五級分類準確無誤。這有可能導致不良貸款的數據更多地顯現出來。

(21世紀經濟報道)