“兩融”門檻降低 借錢借股炒股吸引江城老股民 |
發佈時間: 2013-04-06 11:17:30來源:楚天金報 楚天金報訊 (記者鄭先正)這個春天,在武漢的各券商營業部,拿著身份證、股東代碼卡和第三方存管銀行卡的老股民在迅速增加,目的多是申請開通融資融券業務。在國內各大小券商的力推下,截至上周五,滬深兩市融資融券餘額規模已突破1600億元大關。越來越多的武漢股民正在對這個找券商借錢炒股、借股炒股的業務感興趣。 從50萬降至10萬 券商降低“兩融”門檻 “我也許不參與融資融券,但我必須瞭解它,否則就OUT瞭!”這是一位剛入市不久的股民上周六對記者說的一句話。 他剛剛聽完一場券商的周末講座。 春節後,幾乎每個周末,武漢不少證券營業部都在開展各種投資咨詢課活動,除瞭解析目前的盤面,很多券商將“兩融”操作實務穿插在講座中,甚至將其作為當天的主講內容。 券商的積極性得到瞭回應。有數據顯示,在融資融券推出以來的3年中,今年前3個月融資餘額增長規模幾乎相當於此前33個月的總和。這表明越來越多的股民正在加入其中。 隨之而來的是券商對散戶放低瞭兩融的門檻:此前,開通兩融業務需要至少50萬元資金,並開戶滿半年。但近日有消息稱,監管層已向券商發文,資金門檻由券商獨立制定。 “這意味著,兩融準入門檻將大大降低,同時也預示著兩融業務將在資本市場上扮演更重要的角色。”中信證券武漢徐東大街營業部資深投顧肖帆說。 記者走訪江城多傢證券營業部發現,開戶6個月的要求仍在嚴格執行,但許多券商已悄然提前降低門檻。興業證券武漢青年路營業部人士對記者表示,門檻已下調到20萬。一個月前,湘財證券武漢營業部人士表示,該部資金門檻已下調至20萬元。據稱,有的券商將資金門檻更是降到瞭10萬元。 “門檻下調後效果立顯,現在一個月兩融業務開戶量基本等於過去三個月的總量。而且還在增長。”漢口一證券營業部負責人魏先生告訴記者。 有股民告訴記者,雖然武漢目前尚未傳出零門檻的消息,但用一筆錢開戶後,再將錢轉出並不受到任何限制,“這相當於零門檻瞭”。 不受T+0限制 散戶做空可獲利 在滬深股市,流行“三年不賺錢,賺錢養三年”的說法。通俗地理解,就是行情好瞭大賺一把,行情不好就歇著。也就是說,隻有做多才能賺錢。 在股指期貨推出時,輿論普遍認為A股做空時代來臨,但從近兩年的情況看,散戶對期貨的興趣並未調動起來。但現在,融資融券業務量增加的背景下,很多散戶意識到:做空時代,真的來瞭。“股指期貨針對的是大盤,而兩融則可以針對具體個股,散戶更易操作。”武昌私募老紀這樣說。他舉瞭個例子:如果對某隻中小盤股感興趣,可先瞭解一下這隻股票被融資、融券的情況,如果融資買入的多,表明看漲氛圍濃;如果融券做空的多,則應看空。融資融券的信息,可以當作炒股的風向標使用。 股民吉女士則已經用上瞭自己的操作體系。她的經驗是:融券做空現在其實比融資做多,勝算率要高。 因為融資融券多不受T+0限制,吉女士說,前幾天融券賣空兗州煤業後,看到有機會獲利,就在低位補回,等該股反彈到瞭高位,又做瞭一輪融券賣出和補倉。一天做瞭5個回合,小賺瞭4000多元。 散戶投資者 借錢的比借股的多 吉女士一天幾個來回的操作手法,並不具有普遍性。 采訪中記者瞭解到,融券做空獲利現在的主流操作模式,都是在一隻股票暴跌的當天,靠先融券賣出再當日買進這種T+0的方式。 從現在的實際融券數據來看,遭遇重大利空事件沖擊的個股,在暴跌當日和次日的融券交易異常活躍。其賣空量和償還量都顯著高於暴跌前期和後期的平均水平。中信證券研究部首席金融工程分析師嚴高劍說,這意味著,暴跌當日或次日做空的股民通過融券做空獲利者眾。現在,融券做空已成為投資者應對“黑天鵝事件”(記者註:在股市通常指難以預測、且不尋常的利空事件)的重要盈利工具。 融資融券的標的股票范圍近來也在急劇擴大。 今年1月25日,深交所標的股由此前的98隻擴充至200隻,上交所則由此前的180隻擴展至300隻。此番擴容後,融資融券標的股票的總市值覆蓋率,由原來的60.6%提升至70.5%。 但在采訪中,不少業內人士認為,目前,普通股民仍然習慣做多,融券的總體增幅與融資相比,異常緩慢。 為瞭說明股民的這一操作習慣,不妨來作一番對比: 2010年末時滬深股市融資餘額僅為127億元,2011年末快速上升至375億元;去年末融資餘額繼續攀升至856億元;到上月底,融資餘額更是突破1600億元大關。 但同期融券餘額與此相比,僅有2%左右。 造成這一分野還有一種原因。有股民向記者抱怨說,目前券商可提供的融券券種很少,有時看到有賣空機會,但苦於無券可融,坐失良機。比如“國五條”出臺時,她就沒能“搶”到地產股。 新辟利潤來源券商去年賺瞭50億 股民獲利與否沒有詳細的統計,但券商顯然是在兩融業務中收獲豐厚的一方。 融資融券業務推出後,股民向券商借錢和借股的年利率,曾約定俗成地定為:融資利率R+3%,融券利率R+5%(R指銀行6個月期貸款基準利率,目前為5.6%)。一些券商為瞭拉業務,會有小幅度的降低。 一券商告訴記者,除利息外,參與融資融券的客戶交易傭金也是一大收入。“一般約0.15%,資金量特別大的,也不會少於萬分之八。” 招商證券最新研報稱,若2013年底兩融存量規模能達到2500億元,則全年融資融券利差和手續費收入貢獻約166億元左右,將提升券商全年收入近12%。 中信證券則更為樂觀地預計,兩融餘額有望在三到五年內達到5000億元,按7%的利息收入及對應一半的信用賬戶交易傭金,意味著融資融券業務將為券商帶來525億元收入。這相當於過去幾年的經紀業務之和。 一知名券商的武漢營業部負責人近日向記者透露,他們公司資本金充足,花錢買瞭大量藍籌股,專門用作兩融業務,所賺的利息和傭金,比其他投資強多瞭。 數據顯示,去年,兩融業務為券商帶來的凈收入就超過瞭50億元。 如同雙刃利劍 謹防杠桿風險 除瞭利息、傭金的支出外,散戶做兩融更大的風險則來自於杠桿。 有業內人士提醒說,融資融券是一把雙刃劍,由於杠桿作用的存在,在放大投資者收益的同時,必然也放大瞭風險。 目前市場上被納入融資融券標的的ETF(交易型開放式基金)共有10隻,華泰柏瑞滬深300ETF是其中唯一一隻跟蹤滬深300指數的“T+0”ETF,也是當前A股市場上人氣最高的兩融品種之一。 長江證券武漢彭劉楊路營業部資深投顧嚴亮舉例說,在不計手續費、融資利息的情況下,投資者買入一定數量華泰柏瑞滬深300ETF,並以此為擔保物向券商融資再買入該ETF,有望獲得最高2.8倍的杠桿。也就是說,如果投資者手中有100萬元的該ETF,理論上最大可申請借入180萬資金,再度買入該ETF。 也許正是受“2.8倍杠桿”誘惑,許多投資者熱衷於融資買入滬深300ETF。3月29日,上海證券交易所甚至發出瞭一個意外的公告:300ETF融資餘額已達該證券上市可流通市值的25.29%,依相關規定,將從2013年3月29日起暫停該標的證券的融資買入。 隨著轉融券業務的推出以及兩融標的股票范圍的擴大,市場對做空投資機會的挖掘也會不斷深入,A股市場將逐步由單邊市過渡到雙邊市。但有投資經理提醒散戶說,雖然多空力量在市場共存有利於市場健康,但在高杠桿之下,投資風險成倍放大,建議一般投資者對此一定要有冷靜的認識後再入市。 名詞解釋 融資融券:融資就是看漲時,投資者可向券商借錢買股票;融券就是看跌時,投資者可以向券商借股票先賣出,待股票下跌後買進平倉。具體而言,融資交易是投資者以資金或證券作為質押,向券商借入資金用於證券買賣,並在約定的期限內償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質押,向券商借入證券賣出,在約定的期限內,買入相同數量和品種的證券歸還券商並支付相應的融券費用。 (責任編輯 餘凌雲) |
- Dec 14 Sat 2013 16:34
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